海昌海洋公园渠道布局新动作 与“京东之家”达成战略合作

研报正文

【甲醇】

本周开工率下降3.9%，产量减少7.7万吨至191万吨，达到今年3月以来最低。下游开工率无明显变化，烯烃上升0.55%，甲醛下降0.8%，MTBE上升1.8%。

煤炭价格保持稳定，内蒙煤制甲醇利润约为115元/吨，为过去四年同期最高。尽管来自伊朗的货源减少，但其他地区的货源增加，本月到港量不会显著减少，另外部分烯烃装置存在停车计划，港口库存面临持续增长可能。产量下降给予价格支撑，但进一步上涨需要进口量减少等利好因素。

【原油】

供应方面，OPEC+信息显示其考虑从10月起暂停进一步增产。沙特、阿联酋和科威特曾表示过去几个月宣布的所有新增供应符合市场的需求，市场认为四季度需求下降预期较为明显。

库存方面，EIA周报显示美国原油库存大幅累库，除却战略储备的商业原油库存增加707.0万桶至4.26亿桶，增幅1.69%，预期-207.1万桶。总体而言。月差在近期已经开始有降温迹象，技术上油价有继续回调需求。

【塑料】

本周聚烯烃产量小幅减少，其中PE减少2.1%，PP减少0.5%，二者均处于年内中等水平。本月检修装置依然较多，产量仍将继续下降。下游开工率延续下滑，其中PE降低0.18%，PP降低0.14%。

按照季节性规律，最快8月中旬下游开工率开始回升。OPEC+可能于9月大幅增产，原油供应过剩，价格面临下跌，此外8月美国对我国暂停加征关税将到期，宏观也存在不确定性。在需求改善之前，维持聚烯烃看空观点。