央视新闻节目持续聚焦两会反响

研报正文

【焦煤】

临汾安泽低硫主焦上涨50元/吨，报1500元/吨，煤矿延续降库趋势，本周523家样本矿山精煤库存环比减30.2万吨至248.3万吨。

评：四轮提涨落地，焦炭开启第五轮提涨。综合来看，政治局会议提到要依法依规治理企业无序竞争，推动重点行业产能治理等，未有更多超预期内容，市场炒作情绪降温，焦煤再现跌停，不过短期双焦基本面偏强，预计回调后维持震荡态势，参考支撑位980元/吨。

【白银】

美联储最爱通胀指标-核心PCE物价指数在6月份同比上涨2.8%，高于预期的2.7%，为2月以来最高水平。实际消费支出环比仅增长0.1%，可支配收入继5月下滑后在6月持平。美国上周初请失业金人数增加1000人至21.8万人，低于市场预期的22.4万人。前一周续请失业金人数持平于194.6万人。

评：美国通胀及就业数据，均不支持短期降息。降息预期减弱，利空白银。白银跟随黄金波动。关注黄金白银走势是否同步，及黄金走势对白银的影响。维持白银高位震荡略偏空判断。

【黄金】

美国将在8月1日恢复征收所谓“对等关税”，当前特朗普政府仍在与多个经济体进行最后时刻的谈判。目前，美国仅与英国、越南、菲律宾、印度尼西亚、日本、欧盟和韩国等经济体达成初步协议。尽管特朗普声明不会再次延期，但美国财长贝森特强调，即使8月1日关税上调，谈判窗口仍然开放。

评：关税谈判持续进行，但是市场避险情绪较弱，美元指数是否会进一步上涨，需要等待美国非农及失业率数据指引。黄金依然震荡偏空，关注美元走势，关注美元和黄金的跷跷板效应。

【铁矿石】

7月21日-7月27日全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2755.9万吨，环比增加203.9万吨。澳洲发运量1859.6万吨，环比增加230.2万吨，其中澳洲发往中国的量1550.4万吨，环比增加106.8万吨。巴西发运量896.4万吨，环比减少26.2万吨。

评：综合来看，粗钢调控政策预期影响盘面，政治局会议结束未有增量政策出现，市场情绪继续回落，不过当前铁矿基本面中性偏强，铁水维持高位，预计短期震荡偏强运行，参考支撑位750元/吨。